行業基本面向好 水電板塊防御屬性受青睞 2019-06-14 09:25 中國證券報
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  •   我國國家氣候中心此前已確認2019年為厄爾尼諾年,目前天氣情況與厄爾尼諾氣象特征吻合度較高。近期南方降水較多,來水偏豐對水電板塊構成利好,有望為其業績表現增加階段性彈性。  

     分析人士還注意到,水電在我國可再生能源中占比仍有潛力可挖,為了滿足能源轉型的需要,水電發展步伐需進一步加快,行業基本面仍有較大提升空間。

    基本面向好   

    近年來,中國能源堅持清潔低碳、安全高效的發展方向,大力發展清潔能源,能源結構調整步伐不斷加快。國家能源局數據顯示,2018年,中國清潔能源消費量占能源消費總量的比重達到22.1%,非化石能源消費占能源消費總量的比重達到14.3%。行業人士普遍認為,水電作為低碳能源的重要選擇,低成本優勢有望使其在未來的市場化競爭中占得先機。  

     國家能源局6月10日發布的《2018年度全國可再生能源電力發展監測評價報告》稱,截至2018年年底,我國可再生能源發電裝機占總裝機比重為38.4%,其中水電在可再生能源中占比48.3%。據水電水利規劃設計總院院長鄭聲安介紹,為實現我國制定的2020年、2030年非化石能源占一次能源消費比重分別達到15%、20%的目標,到2020年,我國常規水電裝機需要達到3.4億千瓦;到2030年,我國常規水電需要達到4.1億千瓦。  

     有跡象顯示我國水電增速已經開始加快,雖然當前電力需求仍處于偏弱態勢,但水電因來水較好開工率大增。中國電力企業聯合會提供的數據顯示,1-4月份,全國規模以上電廠水電發電量2987億千瓦時,同比增長13.7%,增速比上年同期提高12.4個百分點。中電聯數據顯示,前4個月,全國發電設備水電利用小時同比大幅上升13.5%至959小時;4月單月,全國發電設備水電利用小時為268小時,同比升29.5%。  

     防御性凸顯   

    由于基本面穩中向好,個股分紅和股息率更具有相對優勢,水電板塊在近期市場震蕩中表現出較強的防御性,水電(申萬)指數5月以來上漲2.46%。個股中,閩東電力、湖北能源領漲,長江電力近日還創出歷史新高。  

     光大證券認為,從板塊業績來看,2019年以來行業總體來水向好,水電業績穩健增長。雖然行業規模高速增長期已過,“阿爾法”已不顯著,但“貝塔”才是當下核心要素。建議在2019年厄爾尼諾年有助于水電利用小時提升,且整體市場方向不明之際,增加大型水電公司的配置。  

     中信證券分析師李想指出,水電股超額收益獲取一般集中在利率下行階段,開發長周期的特性使得水電超額收益獲取更多由分母(利率)推動。水電公司當前市值和長期價值普遍仍有差距,長期投資價值突出。另外,今年以來來水形勢良好,水電利用小時提高值得期待,超預期的來水將為水電企業的業績表現增添階段性彈性。  

     安信證券表示,多庫聯調有望大幅提升水電資產的價值,在優質水電資源開發潛力有限的背景下,存量機組具有稀缺性,建議重點關注水電龍頭以及裝機有增長,外送通道建設穩步推進的標的。

    (文章來源:中國證券報)

  • 風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
行業調研
行業基本面向好 水電板塊防御屬性受青睞
2019-06-14 09:25

  我國國家氣候中心此前已確認2019年為厄爾尼諾年,目前天氣情況與厄爾尼諾氣象特征吻合度較高。近期南方降水較多,來水偏豐對水電板塊構成利好,有望為其業績表現增加階段性彈性。  

 分析人士還注意到,水電在我國可再生能源中占比仍有潛力可挖,為了滿足能源轉型的需要,水電發展步伐需進一步加快,行業基本面仍有較大提升空間。

基本面向好   

近年來,中國能源堅持清潔低碳、安全高效的發展方向,大力發展清潔能源,能源結構調整步伐不斷加快。國家能源局數據顯示,2018年,中國清潔能源消費量占能源消費總量的比重達到22.1%,非化石能源消費占能源消費總量的比重達到14.3%。行業人士普遍認為,水電作為低碳能源的重要選擇,低成本優勢有望使其在未來的市場化競爭中占得先機。  

 國家能源局6月10日發布的《2018年度全國可再生能源電力發展監測評價報告》稱,截至2018年年底,我國可再生能源發電裝機占總裝機比重為38.4%,其中水電在可再生能源中占比48.3%。據水電水利規劃設計總院院長鄭聲安介紹,為實現我國制定的2020年、2030年非化石能源占一次能源消費比重分別達到15%、20%的目標,到2020年,我國常規水電裝機需要達到3.4億千瓦;到2030年,我國常規水電需要達到4.1億千瓦。  

 有跡象顯示我國水電增速已經開始加快,雖然當前電力需求仍處于偏弱態勢,但水電因來水較好開工率大增。中國電力企業聯合會提供的數據顯示,1-4月份,全國規模以上電廠水電發電量2987億千瓦時,同比增長13.7%,增速比上年同期提高12.4個百分點。中電聯數據顯示,前4個月,全國發電設備水電利用小時同比大幅上升13.5%至959小時;4月單月,全國發電設備水電利用小時為268小時,同比升29.5%。  

 防御性凸顯   

由于基本面穩中向好,個股分紅和股息率更具有相對優勢,水電板塊在近期市場震蕩中表現出較強的防御性,水電(申萬)指數5月以來上漲2.46%。個股中,閩東電力、湖北能源領漲,長江電力近日還創出歷史新高。  

 光大證券認為,從板塊業績來看,2019年以來行業總體來水向好,水電業績穩健增長。雖然行業規模高速增長期已過,“阿爾法”已不顯著,但“貝塔”才是當下核心要素。建議在2019年厄爾尼諾年有助于水電利用小時提升,且整體市場方向不明之際,增加大型水電公司的配置。  

 中信證券分析師李想指出,水電股超額收益獲取一般集中在利率下行階段,開發長周期的特性使得水電超額收益獲取更多由分母(利率)推動。水電公司當前市值和長期價值普遍仍有差距,長期投資價值突出。另外,今年以來來水形勢良好,水電利用小時提高值得期待,超預期的來水將為水電企業的業績表現增添階段性彈性。  

 安信證券表示,多庫聯調有望大幅提升水電資產的價值,在優質水電資源開發潛力有限的背景下,存量機組具有稀缺性,建議重點關注水電龍頭以及裝機有增長,外送通道建設穩步推進的標的。

(文章來源:中國證券報)

風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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